房地产开发资金来源（累计同比：S0073244）是房地产开发投资的领先指标，因此可以用于预测房地产市场行情。先有钱，然后才能开发，道理很简单。如下图，房地产开发没钱了，这是房市不景气的主要原因。

我国19.3万亿元的房地产开发资金中，国内贷款2.67万亿元（银行贷款、信用债、IPO等），自筹资金6.34万元，其他资金10.23万亿元（按揭款、定金、预收款、ABS、非标融资等），各项应付款4.78万亿元。

因为融资受限，现在房企大多依赖其他资金（如预收款），但购房的尾款需要银行给客户办理按揭之后才能拿到，所以房企也会把尾款资产证券化来提前获得融资。

那么，房地产融资收紧就一定会冲击房地产开发投资吗？不是的，要看全社会购房需求有没有下降。如果房地产市场景气，房企会选择加快周转以顶住外部融资压力，短期提高施工同比增速，但未来随着购地增速下降、施工增速下降，房地产开发投资还是会受到冲击。

而如果房地产市场不景气，房企融不到钱，也不想加快周转，那就干脆停工，要不然就算竣工了也卖不好。如果房屋新开工面积增速高，但竣工面积与之背离，也就是开工但不竣工，就反映了这个问题。

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